Graham Benjamin: biografi, bøger og fotos

2024 Forfatter: Sierra Becker | [email protected]. Sidst ændret: 2024-02-26 04:40

Benjamin Graham er kendt som en af de mest succesrige professionelle investorer. I finansverdenen betragtes han som grundlæggeren af videnskaben om værdipapiranalyse. Manden, der gav verden videnskaben om langsigtet værdiinvestering. Han viste i praksis, hvilke højder en fornuftig investor kan opnå.

Biografi

Benjamin Graham blev født den 8. maj 1894 i London. Hans forældre var jøder. Det oprindelige navn på den fremtidige store investor er Grossbaum. I en alder af et år emigrerede hans familie, hvori der også var to drenge, til USA. Efterfølgende sagde Graham, at på trods af, at han forlod Storbritannien som spæd, beholdt han britiske karaktertræk - pedanteri, tilbageholdenhed i følelser og en hang til engelsk humor.

Efter at have bosat sig i New York City begyndte hans far at importere porcelæn og antikviteter fra Tyskland og Østrig. Han opnåede dog ikke seriøs succes, han døde et par år senere. Hans kone og tre børn befandt sig i en meget vanskelig økonomisk situation. Grahams mor - Dora- gjorde en stor indsats for at holde familievirksomheden oven vande, men det lykkedes ikke. Familien måtte faktisk trække en tiggerisk tilværelse ud.

Det var behovet, der fulgte med Benjamins barndom, der havde stor indflydelse på hans udvikling i livet. Lærte at bruge mit hoved. Efterfølgende t alte Graham om disse år, det var dem, der tillod ham at udvikle en seriøs holdning til finans, en vilje til at arbejde for små beløb, spare på alt.

Begyndelsen på en investors karriere

I 1914 dimitterede Benjamin Graham fra Columbia University. Der var han seriøst interesseret i studiet af matematik, filosofi, engelsk, latin og musik. Ifølge resultaterne af de afsluttende eksamener blev han den anden i kurset. Han blev bedt om at blive på universitetet og arbejde som lærer. Behovet for at tjene flere penge for at støtte sin families behov førte imidlertid til, at han besluttede at starte som lærling i obligationsafdelingen i Newburger, Henderson og Loeb (Wall Street, New York)..

Mens han arbejdede i dette firma, lavede Graham aftaler for sig selv, sine slægtninge og også for venner. Han begyndte også at skrive artikler til publikationer med speciale i økonomiske anliggender. Dette førte til, at han blev kendt blandt kunderne.

Privatliv

På samme tid, på trods af at han havde meget travlt på arbejdet, søgte han at skabe sin egen familie. Hans bror introducerede ham for den omgængelige og målbevidste pige Hazel Mazur. Dengang arbejdede hundanse- og ordlærer, der tjener meget mere end Benjamin. Hun kunne dog ikke modstå Benjamins karisma, og de blev gift.

I 1919 dukkede deres første barn op i deres familie - en dreng, der hed Isaac Newton. Navnet på babyen blev givet til ære for den store videnskabsmand, fars idol. Samtidig fik Graham amerikansk statsborgerskab. I 1921 fik de endnu et barn, en datter, Marjorie, men på trods af at hendes mentale evner ikke var mindre end hendes brors, forblev hun for Benjamin altid en pige. Han tilskrev kvinder alt for følelsesladede skabninger, hvilket efter hans mening begrænser deres potentiale. Hans søn Newton blev af ham opfattet som en sand rationel tænker.

Graham Investment Funds

Det var Benjamins berømmelse og talent, der fik en gruppe beundrere til at foreslå ham i 1923, at han skulle oprette en investeringsfond med aktiver på $250.000. Graham gik med til forslaget, især da en årlig indkomst på $ 10.000 blev tilbudt for arbejdet, samt 20% af virksomhedens overskud. Så i en alder af 29 bliver han grundlæggeren af sin første virksomhed - Graham Corporation, som blev grundlagt den 1. juni 1923. Firmaets navn er en kombination af navnene på Louis Harris (fondens hovedinvestor) og Graham selv.

På kort tid lykkedes det Benjamin at øge fondens aktiver med $500.000. Hovedmålet var at implementereinvesteringspolitik. Han søgte efter undervurderede værdipapirer til køb, samt køb af overvurderede til de såkaldte "short" salg. Siden da begyndte mange i Wall Streets forretningskredse at forstå, at Benjamin Graham er en smart investor.

Det var på dette tidspunkt, at Graham indså princippet - aktiemarkedets fjollede adfærd giver investorer en meget stor mulighed. Efterfølgende bragte Benjamin konstant disse konklusioner til sine elever.

I 1925 lukkede Graham sin første fond og etablerede en ny - Benjamin Graham Joint Account med partneren Jerome Newman. Denne nye virksomhed fra de allerførste dage af sin eksistens har vist høj rentabilitet - omkring 25,7 procent om året.

Benjamin Grahams tilstand i begyndelsen af 1929 var meget betydelig. Hans fælles konto gav næsten 60 % tilbage i 1928, og Benjamin tjente selv over $600.000.

Vanskelige tider

Men de svære tider, der fulgte, som førte til aktiemarkedets sammenbrud i 1929, førte til, at Graham begyndte at redde, hvad der kunne reddes.

I slutningen af 1929, da markederne faldt til ro og aktiekurserne steg, begyndte mange finansielle investorer at tro, at problemerne var ovre. Blandt dem var Benjamin. I denne periode foretog han risikable store investeringer, efter at han tidligere havde lånt betydelige midler. Men de kommende 1930 bragte ham den stærkeste skuffelse og blev den værste i hans karriere. Fælles selskabKontoen mistede næsten 50 % af sin kapital på et år.

I denne forbindelse ønskede mange af Benjamin Grahams investorer at spare deres midler ved at kræve deres afkast. Partnernes økonomiske situation blev meget vanskelig. Imidlertid hjalp hans partners svigerfar ved at stille et betydeligt beløb til rådighed for at støtte fonden. Men ledelsen måtte sige farvel til en stor del af deres ejendom. Derefter forsøgte investeringsselskabet Graham og Newman i 5 år at bryde ind i antallet af velstående strukturer. I denne periode modtog de ikke noget vederlag. Vanskeligheder i den økonomiske situation førte til, at Benjamins kone begyndte at arbejde igen som danselærer.

Klatring til højderne

Efterhånden returnerede virksomheden deres investeringer til kreditorerne, vanskelige tider er forbi. Graham lærte dog selv, at det altid er nødvendigt at undgå aggressive, højrisikohandler. De problemer, han oplevede, blev en værdifuld lektie for ham, og tjente som en impuls til udviklingen af hans mest berømte investeringsteorier. Gjorde det muligt at opnå enestående succes i efterfølgende praktiske aktiviteter.

De personer, der betroede Graham og Newman midler, behøvede aldrig igen at se tabet af deres økonomi. Desuden fik de altid et solidt tilskud til deres indskud. Det gennemsnitlige årlige afkast til Graham og Newman-strukturerne (som forblev partnere indtil 1956) var omkring 17 % om året.

Skriveaktivitet

I trediverne,da den store depression herskede i USA, stoppede Graham ikke sine forelæsninger på Columbia University. Samtidig blev han underviser ved Financial Institute, en struktur på New York Stock Exchange. Undervisningen har hjulpet Benjamin med at strukturere sine tanker og omsætte sine egne ideer i praksis.

Hans tilhænger David Dott, der var til stede ved næsten alle Grahams taler ved Columbia University, noterede hans begrundelse. Efterfølgende blev de grundlaget for bogen - "Securities Analysis", som Benjamin Graham sammen med Dott udgav i 1934.

I denne bog kom forfatterne til den konklusion, at kun en rationel tilgang til investering i aktier kan bringe succes. "Værdipapiranalyse" er blevet genoptrykt mange gange. Det er blevet anerkendt som en klassiker inden for finansiering og investering.

Det næste værk blev udgivet af forfatteren i 1937. Det blev kaldt "Fortolkning af årsregnskaber". I denne bog fortsatte Benjamin Graham med at udvikle ideen om at bruge økonomiske fundamentals til at værdiansætte aktier. Han viste i detaljer det grundlæggende i balanceanalyse i rapporter, analyserede betydningen af finansielle termer, der bruges i markedsinvesteringer. Bogen er også bemærkelsesværdig, fordi Graham skrev den med en fantastisk sans for humor.

Samme år udgav Benjamin et andet værk kaldet "Reserve and Stability". I den kommer han til den konklusion, at det er nødvendigt at skabe og vedligeholde råvarereserver, der kan opfyldebufferaktiers rolle, hvilket påvirker prisdeflationen positivt.

I den næste bog kaldet "World Commodities and World Currency", som Benjamin Graham udgav i 1944, foreslog han at indføre den såkaldte "råvarestandard" i international cirkulation. Dette ville efter hans mening sætte skub i den nye makroøkonomiske politik under betingelserne for at opgive guldstandarden.

I 1949 udkom en ny bog af Benjamin Graham, The Intelligent Investor. Dette arbejde er ifølge anerkendte eksperter inden for finansområdet den bedste bog om investering. I den lavede Benjamin en analyse over tid af aktiemarkedernes tilstand, deres op- og nedture. Desuden er bogen forsynet med lærerige eksempler fra praksis. Den "smarte investor" Benjamin Graham forklarede tydeligt, hvordan man er foran markedet ved hjælp af rationelle tilgange.

Grahams seneste værk, Reminiscences of a Wall Street Elder, blev udgivet efter hans død.

faldende år

Benjamin gik på pension i 1956 og viede resten af sit liv til sine berømte hobbyer, nemlig kvinder og rejser. Hans samtidige rapporterer, at han ikke kun var en intelligent mand med en fantastisk sans for humor, men også en utrættelig bureaukrati. Han anerkendte dog ikke kvinders ligestilling. Hans kærlighedsforhold har forårsaget alvorlige konflikter i hans familie.

Intellektuel investor Benjamin Graham var en meget rig mand, men han stræbte ikke efter luksus. Han foretrak en ret beskeden livsstil. Men han var også meget effektiv. Han blev fejret som fødten lærer, der altid er klar til at dele viden og erfaring med dem, der gerne vil modtage den.

Benjamin Graham døde den 21. september 1976 i en alder af 82. Han blev begravet på en jødisk kirkegård nær New York, ved siden af begravelsesstedet for sin ældste søn, Isaac Newton.